買權（call option）

1. 買權乃提供買方在到期日或到期日之前，以約定的價格、數量買進標的物的一項權利。
2. 買方可選擇行使或不行使這項權利。
3. 預期到期時的履約價高於現在的價格，需買進買權；反之則賣出買權。
4. 買方在繳付權利金後，有權利在到期日以約定之履約價格、數量、規格，賣出標的，而

賣權（put option）

1. 賣權乃提供買方在到期日或到期日之前，以約定的價格、數量賣出標的物的一項權利。
2. 買方可選擇行使或不行使這項權利。
3. 預期到期時的履約價低於現在的價格，需買進賣權；反之則賣出賣權。
4. 買方在繳付權利金後，有權利在到期日以約定之履約價格、數量、規格，賣出標的，而賣方則有義務依約接受。 賣方則有義務依約接受。

權利金

買權或賣權的買方必須支付給賣方，作為買進或契約的權利價金。

保證金(Margin)

選擇權的賣方需繳交保證金，以作為選擇權賣方履約的保證。

履約日（Expiration date）

當日建立新的部位，復於當日收盤前反向沖銷持有部位之交易方式。

履約價格

選擇權的買方有權買進或賣出期貨契約的交易價格。

選擇權委託條件

• 立即成交否則取消單（IOC）：所下委託單必須馬上成交,否則即行取消之委託方式。
• 全部成交否則取消單（FOK）：所下委託單必須全數成交，否則立即取消之委託方式。

平倉

三種方式：沖銷（賣出先前買進的部位或買回先前賣出的部位）、到期結算或放棄。

價內（In the Money）

對買權而言，價內就是履約價低於標的物的現貨價；對賣權而言，價內是履約價高於標的物的現貨價。

價平（At the Money）

履約價等於標的物的現價，買權賣權都是。

價外（Out of the Money）

對買權而言是指履約價格高於標的物的現價；對賣權而言是指履約價低於標的物的現貨。

內涵價值（Intrinsic Value）

選擇權履約價格與標的物市價之差。買權的內涵價值在於標的物的現貨價格高於履約價格。賣權的內涵價值在於標的物的現貨價格低於履約價格。

計算方法：內含價值＝【買權：標的指數－履約價】or【賣權：履約價－標的指數】

時間價值（Time Value）

選擇權價值超過其履約價值之部分，稱為時間價值。當買權的現貨價低於履約價或是賣權的現貨價高於履約價，它就只有時間價值而無內涵價值。距離到期日的時間越近，它的時間價值也就越低。

計算方法：時間價值＝權利金－內含價值

應用

選擇權的時間價值會隨著到期日的接近而快速遞減，因此標的指數若距離所選定的履約價愈遠，買方應適時停損出場以減少時間價值遞減的損失。

Delta

當選擇權標的物價格變動時對選擇權價格的影響。 例：若 delta=0.3 就表示當標的物價格變動1時，選擇權價格會跟著變動0.3。

Gamma

衡量 delta 的敏感度，也就是當標的物價格變動時，Delta 數值變動的大小。

Theta

theta參數可以用來衡量選擇權時間價值流失的速度。Theta 負值越大，選擇權的價格受到選擇權到期日逼近的影響越大。